亚洲人日日夜夜

趋势判断：巴氏短期享受增长红利，长期UHT鲜奶均有空间：巴氏奶增速高于UHT，其中零售量的增速维持在5%左右，餐饮量增速20%左右。鲜奶符合消费升级的大方向，理论上存在对UHT奶的一定程度的替代，但增速不会太快，在缺乏市场主要力量教育的情况下，与冷链建设和自然需求增速较为一致，短期内很难替代UHT成为市场主力。

两个月后，伊斯兰革命卫队一位高级官员表示，伊朗已经研制出一种新型反舰弹道导弹，攻击范围达到700公里。因此，这样看来，伊朗的反舰弹道导弹的确可以给美国军舰带来威胁。当然，伊朗不会轻易使用这一武器。目前看来，两国口水之战并没有多少平息下来的迹象，与此同时，伊朗已经表示，它的铀浓缩能力已经翻了两番。伊朗官员说，浓缩铀将用于民用发电，浓度远远低于2015年核协议所规定的武器级标准。

UHT在中国、欧洲为主流，巴氏在日本、美国等为主流。从全球主要市场的液态奶消费习惯看，可以分为两类，一类一直保持饮用低温奶的消费习惯，如美国、日本、澳大利亚、欧洲大陆少数国家（北欧、英国、希腊、爱尔兰等），一类则在UHT灭菌法在国内普及后，从低温奶转向消费常温奶或常温低温并行，如中国、欧洲大陆大部分国家（法国、比利时、德国、瑞士、意大利、西班牙、葡萄牙等）。

这起因网购仿真枪而获无期徒刑的案件，也引发了越来越多的关注。2016年10月18日，福建省高院作出再审决定，认为“原审对刘大蔚判处无期徒刑，量刑明显不当”，称将由该院“另行组成合议庭进行再审”。刘大蔚和他的父母看到了希望。回忆起当时的心情，刘行中说，“一下子高兴得不知道说什么好。”

黄郁葱：美股新高时刻警惕崩盘风险嘉信：首次降息后美股可能出现两种走势景顺投资副主席：经济衰退是五年后才有的事Druckenmiller：投资环境令人沮丧 抛售股票购入国债巴菲特：价值投资≠低市盈率 在能力圈范围行事责任编辑：李涛[环球网报道 实习记者 张晓雅]不止耐克，阿迪达斯也摊上事儿了。

2、不考虑蒙牛，伊利的净利率一定提升吗？竞争研究非常重要，但我们认为市场过度放大了竞争而忽略了其他，长期来看竞争更多是一个烟雾弹，双龙头竞争一直非常激烈，但伊利的净利率有时强化有时弱化。我们翻阅了公司上市以来的公告、研究报告，发现行业竞争一直都非常激烈。伊利净利率从10年的2%到16年的9.5%，这个期间竞争一直存在，但此期间，两大单品快速放量，盈利依然强化。从长期来看，我们建议增强对商业模式、成长阶段的理解，巴菲特买入可口可乐时期，美国国内竞争非常激烈（因此估值压制），但是海外市场人均消费量在快速提升，其实也是弱化了竞争迷雾、而关注驱动逻辑的成功案例。